A corretora Macquarie rebaixou o Paytm para ‘desempenho inferior’ e reduziu drasticamente seu preço-alvo de Rs 650 para Rs 275, citando um sério risco de êxodo de clientes que “coloca significativamente em risco sua monetização e modelo de negócios”.

O rebaixamento ocorre na sequência da recente ação regulatória sobre o Paytm Payments Bank pelo Reserve Bank of India. Em uma ordem de 31 de janeiro, o RBI proibiu o Paytm Payments Bank de oferecer serviços bancários depois de fevereiro.

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As ações da Paytm caíram mais de 6%, para Rs 396,25 na BSE nas negociações da manhã. As ações sofreram uma surra e despencaram mais de 40% desde o pedido do RBI.

A Macquarie, na sua nota, disse que também está a reduzir drasticamente as estimativas de receitas, reduzindo tanto as receitas do negócio de pagamentos como de distribuição (60-65% em relação ao AF25/26E).

“Mover clientes de bancos de pagamento para outras contas bancárias ou mover contas de comerciantes relacionadas para outras contas bancárias exigirá que o KYC (Conheça seu cliente) seja feito novamente com base em nossas verificações de canal com parceiros, indicando que a migração dentro do prazo de 29 de fevereiro do RBI será uma tarefa árdua tarefa”, disse a corretora.

Em 12 de fevereiro, o governador do RBI, Shaktikanta Das, disse que “quase não há espaço para revisão” da decisão do banco central contra o Paytm Payments Bank. Das disse que o RBI toma medidas contra entidades regulamentadas “somente após uma avaliação abrangente”.

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“Nossas verificações de canal com alguns parceiros de crédito revelam que eles estão reavaliando seu relacionamento com Paytm, o que eventualmente pode levar a um declínio nas receitas de negócios de empréstimos caso os parceiros reduzam ou encerrem seu relacionamento com Paytm”, disse ainda a corretora em seu observação. Ele também acrescentou que a AB Capital, um dos maiores parceiros de crédito da Paytm, já reduziu sua exposição ao BNPL à Paytm de um nível máximo de Rs 20 bilhões para Rs 6 bilhões atualmente e espera-se que caia ainda mais, em nossa opinião.

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