O Grupo Systematix escolheu um monte de ações para o Samvat 2080. Aqui está uma olhada nos alvos potenciais e na lógica de investimento por trás deles.
1. Triveni Eng. & Ind Ltd: Compre por uma meta de Rs 421
Tese de Investimento:
• A Triveni Engineering and Industries Ltd está entre os três principais fabricantes de açúcar na Índia e é um fornecedor líder de etanol.
• A empresa possui uma carteira de pedidos robusta e pendente de 1.573 milhões de rupias para negócios combinados de engenharia e 282 milhões de rupias para negócios de transmissão de energia. O negócio de Água ganhou a licitação da RUDSICO Greater Jaipur sob acordos de Joint Venture com Triveni como parceiro principal. A participação da Triveni no contrato é de Rs 355 milhões.
• A empresa planeia aumentar a sua capacidade de destilação dos actuais 660 KLPD para 1.100 KLPD nos próximos anos.
• No T2AF24, as receitas cresceram 10% em termos homólogos para 1 617 milhões de rupias e o EBITDA cresceu 32% em termos homólogos para 75 milhões de rupias. A empresa cresceu sua receita em um CAGR de 19% nos últimos 5 anos e reduziu sua posição de dívida durante o mesmo período e tem ROCE saudável de 17,5% e ROE de 23% e está negociando com uma avaliação atraente de P/E de 18 e P/B de 3.
2. Mastek: Compre por uma meta de Rs 2.600
Tese de Investimento
• No T2AF24, a empresa reportou receitas operacionais de 765,5 milhões de rupias, marcando um aumento robusto de 22,4% em relação ao ano anterior e um aumento de 5,6% em relação ao trimestre anterior.
crescimento trimestral (4,4% QoQ e 13,5% YoY em moeda constante).
• Uma parte significativa destas receitas, 56,6%, resultou dos seus negócios no Reino Unido, onde registaram um aumento nas encomendas do sector público, particularmente na prestação de serviços governamentais seguros.
• A empresa ostentou 441 clientes ativos no T2AF24, com notáveis 67 clientes gerando faturas anuais superiores a 1 milhão de dólares.
• A carteira de pedidos de 12 meses é de Rs 1.862 milhões, um aumento de 13,4% em relação ao ano anterior em cc. A dinâmica de negócios da empresa permanece robusta, apoiada por um pipeline saudável.
Notavelmente, os acordos de mineração por conta e a execução eficaz de projetos deverão ser os principais impulsionadores do crescimento na segunda metade do EF24.
• A taxa de utilização ronda os 84%. O desgaste LTM para o T2AF24 é de 19,1% vs 24,2% no T2AF23.
3. Zomato: Compre por uma meta de Rs 140
Tese de Investimento
• O aumento no número de pedidos e no valor médio dos pedidos resultou em um forte crescimento do GOV. Em 30 de setembro de 2023, o GOV para o negócio B2C cresceu 47% em relação ao ano anterior, para Rs 11.422 crs. A Zomato também se tornou lucrativa no AF24 e o seu PAT foi de Rs 38 crs no H1FY24.
• Actualmente, a alimentação em restaurantes representa apenas cerca de 10% dos gastos totais com alimentação na Índia, sendo a maioria centrada em refeições caseiras; em contraste, os EUA e a China apresentam números de ~54% e 58%, respectivamente. Espera-se que a indústria alimentar indiana cresça cerca de 9% CAGR, o que beneficiará a Zomato.
• A Zomato tem procurado consistentemente aquisições estratégicas como Uber Eats, Magicpin e Shiprocket, o que posicionou estrategicamente a empresa e permitiu-lhe aumentar a sua quota de mercado
4. Ugro Capital: Compre por uma meta de Rs 350
Tese de Investimento
• A UGRO Capital é uma fintech com experiência em empréstimos ao setor de MPME que tem um enorme mercado potencial pela frente.
• A empresa utiliza tecnologia para identificar setores de alto crescimento e minimizar riscos e reduzir custos operacionais.
• A UGRO tem um modelo de negócio de co-empréstimo com bancos do sector público e bancos privados mais pequenos que são mutuamente benéficos para ambas as partes. A abordagem da UGRO de crescer com uma combinação de dentro e fora do livro permite competir em diversas ofertas em seu segmento-alvo.
• No T2AF24, a empresa teve um AUM de 7.592 milhões de rupias, rendimento líquido de juros de 115,7 milhões de rupias, PAT de 29 milhões de rupias e um ROA saudável de 2,3% e ROE de 2,2%. Está a reduzir consistentemente o seu custo de rendimento e está atualmente a ser negociado a P/B de 2.
5. Banco Karnataka: Compre por uma meta de Rs 280
Tese de Investimento
• O Karnataka Bank é um credor sediado no sul da Índia que foi constituído em 1924 e possui 901 filiais em toda a Índia, sendo 575 delas em Karnataka. A empresa está focada em aumentar os avanços no segmento de varejo onde estão crescendo o segmento de ouro e crédito imobiliário. Ela treina uma equipe de 600 vendedores que se concentraria em empréstimos para varejo e agropecuária. Ele também deseja aumentar os empréstimos para MPMEs e empresas de médio porte por meio de vários canais digitais, de colaboração e diretos.
• O conselho deu aprovação para levantar Rs 1.500 milhões de capital Tier-1, o que ajudará no custo dos fundos do banco. O banco também tem melhorado a qualidade dos seus activos ao longo dos anos, à medida que o GNPA reduziu de 4,9% no AF18 para 3,47% no T2AF24.
• No final do T2AF24, os depósitos eram de 89.532 milhões de rupias com uma margem de juros líquida de 3,58%, CASA de 31,91% e GNPA e NNPA de 3,47% e 1,36%, respetivamente. O ROE ficou em 15,11% e o ROA em 1,27% e estava disponível a um P/B de 0,83
6. Propriedades Shriram: Compre por uma meta de Rs 124
Tese de Investimento
• Shriram Properties é uma combinação de incorporação imobiliária e serviços imobiliários, modelo de negócios. Desde o início, a maioria dos seus projetos concluídos estão nos modelos de negócios Joint Venture (JV), Joint Development (JDA) e Development Management (DM). A natureza pouco intensiva em capital do seu modelo de serviço permite-lhe manter a sua dívida sob controlo, garante elevada escalabilidade e utilização eficiente do capital.
• A empresa é liderada pelo seu Presidente e Diretor Geral, M Murali, que é apoiado por uma equipe de gestão experiente e profissional. Fazendo parte do grupo Shriram também se beneficia da confiança que os compradores de casas e investidores financeiros depositam no Grupo Shriram.
• As principais métricas operacionais da empresa têm sido robustas. De acordo com a administração, espera-se que os volumes de pré-vendas aumentem ~ 19% A/A, de 4,02 msf no EF23 para 4,80 msf no EF24E. Da mesma forma, a administração espera um aumento no valor de pré-vendas de aproximadamente 25% em relação ao ano anterior, de Rs 1.846 crs no EF23 para Rs 2.300 crs no EF24E.
7. IDFC: Compre por uma meta de Rs 155
Tese de Investimento
• O conselho do IDFC First Bank aprovou a sua fusão com o IDFC em 3 de julho de 2023 através de um esquema de fusão e a relação do negócio foi fixada em 155:100. Aprovação da CCI recebida em 17 de outubro de 2023 para o esquema de fusão proposto. IDFC Limited é uma holding do IDFC First Bank.
• O IDFC First Bank apresentou um forte desempenho financeiro e um impulso de crescimento empresarial. O lucro líquido aumentou 35% em termos homólogos durante o T2AF24 e situou-se em 751 crs. A margem financeira cresceu 32% em termos homólogos.
• Os depósitos de clientes aumentaram 44% em termos homólogos e situaram-se em Rs 1.64.726 crs. O total de empréstimos e adiantamentos aumentou 26% em termos homólogos e situou-se em Rs 1.83.236 crs. O NPA Bruto situou-se em 2,11% e o NPA Líquido situou-se em 0,68% para o banco. O índice CASA ficou em 46,40%.
• Após a fusão, a estratégia de negócios distintiva do IDFC First Bank de expansão agressiva de varejo, juntamente com uma abordagem vigilante para gerenciar ativos inadimplentes, impulsionará o crescimento.
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